一、什么是期货超额收益率

期货超额收益率是指在扣除市场风险后，投资者在期货市场中获得的超出无风险收益率的回报。它是衡量期货投资绩效的重要指标，反映了投资者在控制风险的前提下，从期货市场中获得的额外收益。

二、期货超额收益率的计算方法

期货超额收益率的计算方法主要有以下几种：

1. 简单收益率法

简单收益率法是最基本的计算方法，其公式为：

超额收益率 = （期末资产价值 - 期初资产价值 + 期间收益）/ 期初资产价值 × 100%

其中，期末资产价值是指投资期货到期时的资产价值，期初资产价值是指投资期货时的资产价值，期间收益是指投资期间获得的收益。

2. 折线图法

折线图法通过绘制期货价格折线图，计算期货价格的波动率，进而计算超额收益率。其公式为：

超额收益率 = 折线图波动率 - 市场波动率

其中，折线图波动率是指期货价格折线图的标准差，市场波动率是指期货市场的平均波动率。

3. CAPM模型法

CAPM模型法（资本资产定价模型）是一种基于风险和收益关系的计算方法。其公式为：

超额收益率 = β × （市场收益率 - 无风险收益率）

其中，β是指期货市场的风险系数，市场收益率是指期货市场的平均收益率，无风险收益率是指无风险投资的收益率。

三、期货超额收益率的影响因素

期货超额收益率受到多种因素的影响，主要包括：

1. 市场因素

市场波动性、供需关系、政策变化等市场因素都会影响期货超额收益率。

2. 投资策略

不同的投资策略对期货超额收益率的影响也不同。例如，趋势跟踪策略、均值回归策略等。

3. 投资者心理

投资者的心理状态，如贪婪、恐惧等，也会影响期货超额收益率。

四、总结

期货超额收益率是衡量期货投资绩效的重要指标。投资者可以通过多种方法计算期货超额收益率，并分析其影响因素，从而优化投资策略，提高投资收益。在实际操作中，投资者应结合自身情况，选择合适的计算方法和投资策略，以实现期货市场的稳健投资。