一、期货市场概述

期货市场是一种衍生品市场，交易的是标的物的期货合约。期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个时间以某个价格买入或卖出标的物。期货市场的主要功能是为现货市场提供风险管理工具，同时也有助于价格发现和资源配置。

二、昨收昨结机制的概念

昨收昨结机制是指在期货交易中，交易价格以昨日结算价格为基础，结合当日市场行情进行调整的一种交易机制。具体来说，昨收昨结机制下，交易价格通常是在昨日结算价格的基础上，加上或减去一定点的涨跌停板幅度，形成当日的开盘价。

三、昨收昨结机制的优势

1. 稳定性：昨收昨结机制能够保证期货价格的稳定性，避免价格的大幅波动，有利于投资者进行风险管理。

2. 公平性：由于交易价格以昨日结算价格为基准，减少了价格操纵的可能性，提高了市场的公平性。

3. 简便性：昨收昨结机制简化了交易流程，投资者无需关注复杂的计算，降低了交易成本。

4. 价格发现：昨收昨结机制有助于价格发现，因为交易价格反映了市场对未来价格的预期。

四、昨收昨结机制的局限性

1. 价格滞后：由于昨收昨结机制以昨日结算价格为基准，可能会出现价格滞后现象，导致市场反应不够灵敏。

2. 市场波动风险：在市场波动较大时，昨收昨结机制可能会导致价格大幅波动，增加投资者的风险。

3. 市场操纵风险：虽然昨收昨结机制减少了价格操纵的可能性，但在某些情况下，仍有可能出现操纵行为。

五、昨收昨结机制的应用

昨收昨结机制在期货市场中得到了广泛应用，尤其在以下方面：

1. 期货合约交易：投资者在交易期货合约时，通常采用昨收昨结机制确定交易价格。

2. 期权交易：期权交易中，昨收昨结机制同样适用于确定期权行权价格。

3. 指数期货交易：指数期货交易中，昨收昨结机制有助于维持指数期货价格的稳定性。

六、结论

昨收昨结机制是期货市场中一种重要的交易机制，具有稳定性、公平性和简便性等优势。也存在价格滞后、市场波动风险和操纵风险等局限性。在实际应用中，投资者应充分了解昨收昨结机制的特点，结合自身风险承受能力进行交易。